政府工作報告解讀與宏觀經濟形勢分析

一、2022年我國外部經濟金融環境分析：如何理解風險挑戰明顯增多

1.世界銀行、、國際貨幣基金組織對我國和全球經濟增長分析預測
2.俄烏沖突對全球（我國）經濟、金融、產業的影響與金融制裁最新進展
3.主要經濟體量化寬松退出與美聯儲加息進程分析與展望
4.中美經濟金融博弈最新進展
二、從中央經濟工作會議到兩會：穩增長落實進展回顧與展望
（一） “擴內需、保供給、糾預期”—2022中央經濟工作會議解讀（定調2022經濟工作）

1.2022年中央經濟工作會議要點梳理與解讀

要點：總結今年、明年基調、七大政策部署、五大理論認識、凝聚共識

總結今年——成績、面臨的新形勢（三重壓力）、總結的規律

明年總基調——穩（穩字當頭），為二十大勝利召開營造良好環
七大政策部署——宏觀政策、微觀政策、結構政策、科技政策、改革開放政策、區域政策、社會政策
五個重大問題的理論認識和把握原則——共同富裕、資本、初級品供給保障、防范重大風險、雙碳

2.本次全文架構與以往不同的地方有兩點

3.本次通稿的一個理解框架：穩字當頭—“擴內需、保供給、糾預期”

(二）中央部委近期穩增長舉措
1.財政政策：專項債提前下發
2.貨幣政策：兩次降息與一月份天量貨幣信貨數據
3.金融監管政策：房地產微調
三、2022年政府工作報告要點梳理（細化量化中央經濟工作會議精神）

（一）2022年政府工作報告的主體框架

1.2021年工作回顧

2.2022年經濟社會發展總體要求和政策取向

3.2022年政府工作任務

（二）2022年政府工作報告要點梳理

宏觀經濟：穩增長；
財政政策：擴大內需，提升效能；
貨幣政策：發揮總量和結構的雙重作用；
投資：發力新基建；
消費：支持新能源汽車消費，鼓勵綠色智能家電下鄉、以舊換新；
創新：基礎研究、市場主體、產業鏈供給、數字經濟；
房地產：新模式，長租房、保障房；
人口：應對人口老齡化、少子化，完善三孩生育政策；
雙碳：能源革命、大型風光電基地建設、綠色低碳技術。

四、2022政府工作報告解讀：六句話極簡概括，五個視角展開細說（細化量化中央經濟工作會議精神）

（一）六句話極簡概況

1.目標的不同凡響

2.財政的令人困惑

3.制造的百般呵護

4.地產的沉默是金

5.能耗的“統計”游戲

6.市場在困惑什么呢?建議關注穩增長的十個確定性最高的抓手

（二）五個視角展開細說

1.部門視角:政府部門積極發力

（1）赤字率下降，支出卻遠超預期，財政如何“無中生有?”

（2）退稅異軍突起，利好哪些行業?

3.區域視角:經濟大省承擔穩增長重任

4.需求視角:投資重在擴大，消費重在修復

5.行業視角:制造業“提”、房地產“穩”、服務業“保”

6.能耗視角:能耗雙控科學化、動態化

五、疫情下的中國經濟：沖擊 成績 問題（結構）

1.近年來中國經濟的基本走勢

2.疫情下中國宏觀經濟形式：沖擊 成績 問題（結構）（定量）

3.對當前形勢的12個確定性的判斷（定性）

4.對未來中國經濟走勢的分析：短期V型、中期U型、長期L型（定性）

5.如何理性看待中國經濟的下行（長期L型）

6.未來中國經濟唯一的選擇：把注意力轉向高質量的增長，踏踏實實的實現產業的升級換代

六、2022宏觀經濟形勢與政策展望：趨勢、挑戰、變局

全球：

  1.大宗商品價格明年會否繼續上漲，經濟滯脹擔憂會否變成事實？

  2.全球性的能源短缺2022年能否緩解？

  3.2022年美元走勢如何？人民幣會繼續升值嗎？

  4.美股2022年會否再創新高？需要規避哪些風險？

中國：

  5.今年四季度和明年中國經濟增速預計如何？

  6.2022年中國經濟增長前景如何？政策如何規避風險？

  7.明年中國貨幣政策將如何變化？如果美聯儲加息，中國將如何選擇？

  8.明年房地產調控政策走向會怎樣？會否有所松動？

  9.明年如何進行資產配置？A股下一個風口在哪里？

七、大類資產:調控下房地產發展趨勢與投資策略

（一）中國城市化政策的重大調整與城市的分化

（二）房價六大因素分析：人口+貨幣+經濟+土地+利益+政策  

（短期看資金，中期看土地，長期看人口）

? 房地產價格單邊上行之謎：貨幣恐慌+資產荒

? 股市是改革熱點的晴雨表

? 樓市才是中國經濟的晴雨表（區域）

? 房地產長期看人口：用腳投票的選擇，中國人口正在進行一場大遷移

（三）近年來房地產投資趨勢分析

（四）近期房地產調控政策與房地產金融的變化

（五）專題：解開“房地產稅”的面紗（房地產稅改革試點解讀及其影響）

（六）調控下房地產投資心得與投資建議—變與不變