管理者的財務思維

一、課程收益

1.管理者的財務思維，如何挖掘財務數字背后的商業價值？

2. 財務思維應當以企業業績為中心。

二、授課主要內容

（一）管理者為何要建立財務思維？

1. 將財務思維與企業的經營情況結合起來，分析運營情況。

2. 將財務思維作為一個入口，以此加深對企業經營行為、運營狀況的理解，了解企業利潤的來源、未來持續盈利的可能性。

3. 建立財務思維的唯一目的：通過財務思維，解決運營中出現的問題、支撐業務活動、創造商業價值！

（二）管理者建立的財務思維包括哪些內容？

問題討論：業績指的是什么？

1. 收入、毛利率、凈利潤，是否持續穩定增長？

2. 分析收入由什么構成？主營業務是什么？各類業務貢獻了多少收入？

3. 盈利能力如何？凈利率是多少？業務是否賺錢？

4. 收入規模、毛利率、凈利率與同行業比表現如何？

5. 經營活動現金凈流量（造血能力）是否持續增長？

（三）財務思維：如何辨識償債能力？

1. 資產負債率是多少？是否為高杠桿？負債結構是否合理？

2. 如何認識資產負債率、流動比率、利息保障倍數？

案例：福記公司在香港資本市場遭遇重大財務風險。

案例：如何獲得財務杠桿收益？

案例：扛不住了！大型國企方正集團宣告破產

3. 財務思維：管理者為啥總感覺缺錢？——用錯了時間、人家，放錯了地方。

案例：滬深兩市2019年部分上市公司半年報財務狀況分析。

綜合案例一、輝山乳業股價暴跌引發債務風險。

綜合案例二、警惕“高帶息債務”。

（四）財務思維：如何辨識周轉能力？

1. 如何認識應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率？

2. 如何認識營運資金周轉期？

3. 財務思維：錢為啥越來越少？——周轉不開。

案例：戴爾電腦公司2019年營運資金周轉天數分析。

（五）財務思維：利潤與錢要分清

1. 財務數據的質量，可以概括為兩句話：有利潤的收入，有現金流的利潤。

2. 企業經營的目的不是賺利潤，而是賺錢！

案例：華為每年年報有一個共同的數據特征。

（六）財務思維：如何辨識盈利能力？

1. 如何分析毛利率、利潤率、資產利潤率、凈資產利潤率？

2. 判斷公司商業價值的兩個標準。

3. 如何判斷企業是否賺到錢，賺錢效益如何？

案例：5家上市公司商業價值分析 （2019年）。

4. 凈利潤和凈資產收益率是如何包裝的？

（七）財務思維：如何辨識現金流量？

財務思維：錢為啥越來越少？—企業不賺錢，燒錢。

案例：“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現金流分析。

綜合案例三、分析中國鋁業2016年流動性風險。

案例：“舒泰神”2019年現金流量分析。

綜合案例四、挖掘蘇寧電器數字背后的商業價值。

綜合案例五、信用評級與商業價值。

（八）財務思維：經濟增加值！

如何用用EVA判斷企業是否為其股東創造價值？

案例：傳統思維與EVA分析對比。

三、授課時間

一天（6小時）