企業投融資管理與資本運營

一、課程收益

本課程致力于使總會計師、財務總監從實務層面把握企業投資和融資行為，并將企業的投融資行為與資本運營結合起來，從而可以將投融資與資本運營在本企業落到實處。

本課程通過大量實戰案例，力圖幫助學員掌握對企業投融資的策略與方法，著重于投融資的實務講解。

詳細介紹我國資本市場框架體系、資本市場功能分析以及資本運營的前沿觀念、方法和最新案例。

二、教學大綱及內容

一、投資分類與投資目的

1.項目投資分析

2.股權投資分析

問題討論：項目投資好？股權投資好？

二、項目投資決策的程序與方法

1. 投資程序分析

（一）識別投資機會，產生投資計劃。

（二）評估投資計劃：估計項目的相關現金流和恰當的折現率。

（三）選擇決策方法：凈現值、內部報酬率、獲利指數、回收期和投資收益率等。

（四）進行投資決策，選擇最佳投資方案。

實戰案例1. 某公司項目投資決策分析。

（1）比較凈現值（ NPV ）

（2）比較內涵報酬率（IRR)

（3）比較獲利指數（PI）

（4）投資決策指標的比較

2. 項目投資策略分析

三、股權投資原理與實務

（1）直接股權投資

未來中國的投資機會分析

分析被投資企業價值的五個因素

直接股權投資的五個階段

（2）私募股權投資（ PE ） 

企業如何進入私募股權投資領域？

私募股權投資基金法律結構

私募股權投資關注的領域

（3）風險投資（VC）

（4）產業投資基金

實戰案例2. 幾個著名產業投資基金的頂層設計與投資策略分析。

四、融資決策與融資模式創新

1. 融資決策包括：（1）估計融資需求；（2）明確融資類型；（3）計算融資成本；（4）確定資本結構

2. 融資策略分析：

（1）估計融資需求—估計所需外部資金的數量

估計融資需求的步驟—銷售百分比法

實戰案例3. 信達公司外部融資需求估計。  

（2）明確融資類型

 自有資金與借入資金

 長期資金與短期資金

 內部籌資與外部籌資

 直接籌資與間接籌資

  3. 融資方式分析：

 籌集自有資金—權益融資

 籌集借入資金—負債融資

 發行債券

 租賃

 混合性融資

 私募股權融資

 信用融資—運用供應商融資

實戰案例4. 如家快捷酒店私募股權融資

實戰案例5. 格力、美的電器的信用融資

4. 新型項目融資方式分析

  （1）BOT融資

高速公路建設、跨海（江）橋梁建設、火電水電站建設等基礎設施建設投資模式分析。

實戰案例6. 深圳沙角B電廠的投資安排：中國第一個采用BOT。

 （2）BT融資

實戰案例7. 2005年初，北京地鐵總公司首次在奧運支線項目，初步設計概算投資24.2億元，劃分為BT工程和非BT工程兩部分。

 （3）PPP融資

民間資本參與公共基礎設施建設投資和公共產品或事務管理的長期合作投資模式。

PPP融資模式分析、PPP融資模式操作流程、PPP融資模式的財稅問題

實戰案例8. 徐州市自來水總公司PPP項目及交易結構圖設計。

實戰案例9. 國家體育場“鳥巢”PPP項目及交易結構圖設計。

4. 資產證券化融資。

實戰案例10. 莞深高速公路資產證券化的特殊目的實體—“莞深高速收益權專項資產管理計劃”： 廣發證券的首只專項資產管理產品，中國上市公司采用專項資產管理模式進行融資的首例：資產規模為5.8億元。

六、資本運營前沿觀念與實務操作

1. 資本與資本市場

 資本市場原理示意圖。

 我國資本市場框架體系及功能分析。

2. 資本運營的概念及特點

內向型—項目投資—生產經營：將資本物化為實物資產，依靠資產盈利，實現資本的逐利性！——內部管理型戰略（企業家）

外向型—股權投資—資本經營：將資本物化為股權投資、金融投資，依靠該投資的購買、轉讓實現增值！外部交易型戰略（資本家）

資本運營的對象：資本—股權的交換或轉讓

      資本運營的方式：資本的流動—并購、重組、上市

     3．資本運營方式與選擇——兼并與收購

　　兼并與收購作為一種外延的經濟發展方式，已經日益成為企業尋找快速發展，實現資源優化配置的重要手段。

（1）并購方式分析。

　　與兼并、收購有關的部分案例分析：2001年10月，惠普以250億美元收購康柏；2001年，粵美的被美托投資公司收購；2012年5月，大連萬達集團以31億美元收購美國院線CMA—“蛇吞象”。

　　　實戰案例11. 中石油收購PK石油公司。

　　　實戰案例12. 北大荒收購喬仕公司。

　　　并購的常見形式分析：橫向并購、縱向并購、多元化并購、換股合并、通過多次交易分步實現并購。

　　　實戰案例13. 盛大控股新浪。

（2）并購的動因分析。

生產協同效應、財務協同效應、經營協同效應、人才和技術的協同效應。

　　　實戰案例14. 聯想收購IBM-PC業務：交易結構圖

　　　（3）并購的財務分析。

　　　并購目標企業的價值評估方法。

　　　 并購后對企業財務的影響。

實戰案例15. 市盈率模型的運用。

        實戰案例16. 未來現金流量折現法的運用。

4. 資本運營方式與選擇——剝離與分立。

　　    5．資本運營方式與選擇——公司股票上市。

最新實戰案例17、18。

三、課程范圍

本課程適于各級財務管理人員，如集團主管財務的副總經理、總會計師、財務總監、財務部總經理、財務經理及其他管理人員等。

四、培訓需要時間

培訓需要時間：2天。