大資管時代的銀行經營預測

課題一 當前大資管行業概況

一、 大資管行業格局解析

1. 展業機構數量眾多，但頭部效應明顯

2. 分層竟爭、合作共贏

二、 堅定看好大資管行業的理由

三、 大資管機構路發展方向

1. 從居民資產配置角度看大資管

2. 渠道為王

3. 被動指數型產品

課題二  銀行資管業務剖析

一、 模式重構，破而后立

二、 回顧

1. 理財業務萌芽，外幣產品主導.

2. 監管體系建立，本幣產品崛起

3. 叫停銀信合作，資金池成主流

4. 監管引導改革，規模更上層樓

5. 最嚴監管時代，高速增長終止.

三、 現狀: 后來居上，體量龐大

1. 規模類別: 資管行業主角，產品風險較低

2. 盈利模式: 收取管理費用，取得超額收益

3. 競爭格局: 大行總量占優，股份行小而美

4. 管理架構: 資管事業部制，將轉型子公司

5. 三大動機: 留住海量客戶，參與直融市場

1) 高息理財攬存，留住海量客戶

2) 謀求表外擴張，拓寬操作空間

3) 順應行業發展，參與直融市場

6. 四大問題:規模高速增長，問題不可忽視

1) 多層嵌套，風險底數不清

2) 資金池運作，具流動性隱患.

3) 非標投資，形成影子銀行

4) 剛性兌付，風險轉至銀行

四、 未來: 破繭新生，優勢依舊

1. 凈值化管理，代客理財是本質

2. 資產標準化，順應直融大趨勢

3. 聚焦于客戶，助銀行脫穎而出

4. 法人子公司，專業管理新格局

1) 資管子公司: 銀行理財法人地位獲確認

2) 基金公司: 銀行角力資管業的另一方式

五、 同業的數據解析

1. 大型銀行: 轉型壓力小，客戶優勢突出.

        工商銀行: 全能大型銀行，資管行業領跑者

2. 股份制銀行: 利用特色，進行錯位競爭

1) 招商銀行: 頂級私人銀行，資管子公司先行

2) 平安銀行: 零售轉型迅速，集團助力大資管

3) 光大銀行: 理財業務先驅，探索新財富管理

課題三 銀行理財業務剖析

一、 銀行理財受資管新規的影響有多大?

1. 非保本理財規模增長明顯放緩(全行業&上市銀行)

2. 轉型陣痛: 理財業務收入明顯下降

二、 銀行理財從預期收益型走向凈值型

1. 預期收益型產品本質是‘息差”模式

2. 凈值型打破剛兌，盈利模式轉向管理費與業績報酬

三、 上市銀行理財凈值化轉型大盤點

1. 資管新規以來，銀行理財凈值化轉型較慢

2. 凈值型產品盤點:工行與招行領先，中小行奮起直追

四、 未來銀行理財業務競爭格局會是什么樣?

1. 資管新規和理財細則下，預期收益型產品式微

2. 未來理財競爭預計激烈化

課題四   銀行如何做好風險防控

一、 銀行如何做好風險防控：政策落實與業務調整 

1. “去通道去嵌套”監管政策梳理回顧

2. 資管行業重歸主動管理政策脈絡 

3. “打破剛性兌付”監管政策梳理回顧

4. 銀行業“規范股東行為”監管政策梳理回顧 

5. 銀行業“其他風險管理”監管政策梳理回顧 

二、 銀行面對資管新規的思路整理

1. 銀行思維導致資管新規的影響是“鈍刀 磨人” 

2. 銀行如何邊走邊看？

1) 要看監管部門的態度，看具體監管細則。

2) 要看客戶的反應

3) 看競爭對手和 競爭產品

3. 各類型的銀行對策

1) 維持現狀

2) 優秀的銀行做些嘗試性的準備

3) 絕大數中小銀行觀望

4. 銀行對資管新規最關注的五個方面

1) 產品凈值化：客戶接受程度的三種路徑猜想 

2) 產品規模壓降：走一步看一步 

3) 期限錯配：影響盈利和非標 

4) 打破剛兌：具體操作難度和客戶接受度 

5) 過渡期其實不長，銀行面臨較大轉型壓力 

5. 銀行對金融土壤理解 

1) 理財大發展部分源于監管套利

2) 理財大發展部分源于“分步利率市場化”

3) 未來金融資管新規面臨的金融環境復雜

4) 資管最終影響與金融監管和貨幣大環境相關

6. 資管新規對市場的影響：方向明確、過程復雜 

1) 銀行理財“資金池”和“資產池”的變化

2) 銀行間的分化會加大