“碳中和”下的綠色金融、綠色信貸與“綠色銀行”

培訓目標：從怎么看，到怎么辦、怎么干，本課程研究碳達峰、碳中和的影響與應對，發展綠色金融高效助力“碳中和”，創新綠色信貸，打造“綠色銀行”。培訓內容注重解疑答惑，主動應對疫情影響，幫助商業銀行和企業決策，更好地助推工作。講座“有理、有趣、有料、有用”，圖文并茂，通俗易懂。理論與實際相結合，學員可以在知其所以然的基礎上，進而知道未來的必然。

本課程共分為三個模塊。可以根據客戶需要選擇或者組合。

第一模塊  碳達峰、碳中和的影響與應對

第二模塊  發展綠色金融高效助力“碳中和”

第三模塊  “綠色銀行”路徑及政策建議

詳細大綱如下：

第一模塊  碳達峰、碳中和的影響與應對

第一模塊課綱：

一、碳達峰、碳中和概述

1、碳中和的深遠意義

2、“綠天鵝”來襲：碳中和目標將重構產業結構

3、什么是碳達峰、碳中和

4、什么是碳賬戶、綠色賬戶

5、什么是氣候變化稅

6、什么是碳排放權交易

二、碳達峰、碳中和的國際行動

——全球關于碳達峰、碳中和的共識和目標

——世界主要國家碳排放達峰情況

——世界主要經濟體碳排放峰值

三、碳達峰、碳中和：中國在行動

1、碳達峰的中國承諾

2、“十四五”規劃關于碳達峰、碳中和與綠色發展

3、中國碳排放規模與地域差異性

4、中國碳排放達峰路徑與峰值水平預測

5、中國各行業碳達峰情景預測

——工業碳達峰預測

——電力行業碳達峰預測

——交通部門碳達峰預測

——農業碳達峰預測

——建筑業碳達峰預測

四、碳達峰、碳中和對各產業的影響與應對

1、受碳達峰、碳中和影響最大的產業有哪些？

——從歐盟碳交易看我國碳中和的投資機會

2、主要經濟體碳中和目標及汽車產業實施路徑

3、我國建筑業如何應對碳達峰、碳中和？

4、我國鋼鐵產業如何應對碳達峰、碳中和？

5、我國電解鋁產業如何應對碳達峰、碳中和？

6、我國水泥產業如何應對碳達峰、碳中和？ 

7、我國電力產業如何應對碳達峰、碳中和？

——我國電力產業低碳化發展路徑

五、國內外應對碳中和的典型案例與經驗借鑒

1、汽車產業

2、建筑業

3、鋼鐵產業

4、電解鋁、水泥產業

5、電力產業

六、新形勢下商業銀行的應對

1、商業銀行對公業務如何布局

2、新時期銀行如何進行業務創新服務低碳發展

3、商業銀行如何應對綠色發展。符合商業銀行利益，又服務于大局

第二模塊  發展綠色金融高效助力“碳中和”

第二模塊課綱：

一、關于氣候治理的必要性及其與經濟發展之間關系的討論

1、全球氣候變化治理需要綠色金融的參與

綠色金融是架構于財政和金融之間的新型金融體系，其供給的是公共物品，但使用的卻是金融工具

2、氣候變化治理和能源轉型相輔相成

解決能源危機和解決氣候變化問題是一體兩面，相輔相成的。必須通過綠色金融尋找彎道超車的路徑，助力我國的能源轉型與氣候變化治理

二、關于全球“碳中和”主要技術分類、融資特點及綠色金融工具的討論

1、全球“碳中和”的主要技術分類

（1）發展清潔能源，降低煤電的供應

（2）減少工業碳排放，發展碳捕獲、碳儲存

（3）減少交通運輸業碳排放，布局新能源交通工具

（4）減少建筑物排放，打造綠色建筑

（5）減輕農業生產碳排放，加強植樹造林

2、綠色環保項目的特點

（1）大部分綠色環保項目參與方是新興公司，很難具有傳統融資所需求的抵押擔保物

（2）大部分這類新興公司很難有連續五年的良好財務報表

（3）因為是綠色公共項目轉化而來，大部分項目資金需求巨大

（4）因為綠色環保項目必須保本微利，因此資金回收期長，需要長期融資

（5）這類項目一般未來收益穩定，具有一定的自然壟斷特性，這也在一定程度上保證了未來穩定的收益，市場風險相對較小

3、目前常用的新型綠色金融工具

（1）綠色項目融資

（2）綠色融資租賃

（3）綠色資產證券化

（4）與財政相結合的綠色風險投資

（5）碳基金

三、關于國際綠色金融的實踐經驗及啟示的討論

1、美國綠色金融支持“碳中和”的制度和政策

（1）清潔電力計劃

（2）綠色基金

（3）綠色債券

（4）美國的綠色金融給我們帶來一些啟示

2、歐洲綠色金融支持“碳中和”的制度和政策

（1）組建綠色銀行

（2）投資利率與綠色指數掛鉤

（3）綠色投資基金

（4）綠色金融教育

（5）堅持中性原則的氣候變化稅和碳排放權交易市場

（6）碳基金

3、聯合國應對氣候變化采取的制度和行動

（1）發揮中介功能，降低交易成本

（2）發現價格，提供決策支持

（3）減排成本內部化和最小化

（4）加速低碳技術的轉移和擴散

（5）風險轉移和分散功能

四、關于我國推進綠色金融的實踐與建議

1、我國綠色金融支持碳減排碳中和實踐的實例

（1）綠色資產證券化支持多能互補分布式能源項目

（2）碳金融支持綠色隧道數據中心

（3）綠色信貸支持月亮湖公園海綿城市建設項目

（4）“4321+綠色信貸”支持清鎮市環紅楓湖元寶楓種植及加工一體化產業園項目

2、我國推進綠色金融建設的建議

（1）設計完善的綠色金融助推“碳中和”制度體系

（2）將“碳達峰”、“碳中和”作為核心要素，納入綠色金融標準體系

（3）在稅收中性原則下征收氣候變化稅，但不用于稅收總量的增加，而是將氣候變化稅專款專用，用于設立碳基金，通過碳基金對綠色低碳項目進行貼息、低息貸款或者股權投資、購買碳金融產品以促進和調節碳市場等

（4）對綠色債券和綠色基金的投資者實行稅收優惠政策

（5）建立財政與金融聯動的綠色風險投資基金，支持綠色低碳技術研發

（6）建立碳市場，促進碳交易，發展碳金融

（7）建立綠色金融學科體系，發展綠色金融培訓和教育

第三模塊  “綠色銀行”路徑及政策建議

第三模塊課綱

一、綠色金融建設是實現碳中和目標的關鍵一環

1、碳達峰、碳中和的投融資需求龐大

2、當下綠色金融體系發展瓶頸

（1）投融資缺口較大，且存在后置風險

（2）綠色金融工具單一，尤其依賴信貸

（3）投放行業較為集中，無法滿足未來結構化投融資需求

二、綠色信貸的發展與“綠色銀行”的歷史定位演變

——2020年末綠色信貸投放規模超12萬億元，但增速可能已邁入平臺期

1、階段一：新世紀初開始控制高污染行業信貸投放規模，綠色信貸概念醞釀時

2、階段二：綠色信貸概念正式亮相，“被動壓降”和“積極投放”并駕齊驅

3、階段三：從鼓勵投放到正式納入銀行業績評價體系和宏觀審慎考核

（1）2013年頒布的《綠色信貸統計制度》初次明確銀行綠色信貸項目范圍，是首先定義新興市場綠色貸款的嘗試之一

（2）2014年對銀行機構綠色信貸制定自評價體系，“定性”+“定量”齊入手

（3）2018年提高綠色信貸業績評價頻次并且納入宏觀審慎考核范疇

（4）2019年綠色貸款統計制度根據綠色產業目錄修訂，但個別項目界定仍然存在分歧

（5） 2021年1月1日，由財政部印發的《商業銀行績效評價辦法》[1]正式實施，作為2016印發的《金融企業績效評價方法》的修訂

三、新階段：從綠色間接融資到全綠色投融資體系

1、擴大考核范圍到綠色金融，著重信貸和債券以外的綠色金融工具標準建設以及規模增長。

2、新一階段將著重信貸和債券以外的綠色金融工具標準建設以及規模增長

3、對于金融機構的綠色考核也從信貸延伸到多種類的綠色融資方式，但目前仍以貸款和債券為主

4、商業銀行的新機遇與新挑戰

四、綠色信貸業務布局與“零售銀行”定位的沖突與協調

1、目前“最綠色的銀行”有哪些？

2、綠色信貸業務布局領先的銀行標的和當前首選銀行投資標的并不重合

——我們所熟知的銀行行業首選標的的綠色信貸發展并不處在領先地位，主要的原因是這些標的定位是“零售銀行”，但是我們現在采用的綠色貸款標準僅涵蓋對公貸款。

3、梳理國內外商業銀行具有代表性的綠色信貸產品可見，國內綠色信貸產品品類有限，且主要針對企業貸款而零售產品較少

4、從本質上看，產品的豐富程度取決于綠色標準的范圍廣度，目前國內的綠色信貸目錄尚不包含零售產品

5、預計未來零售綠色信貸產品（如節能型住房貸款、綠色信用卡、低排放汽車貸款）的增長空間可期，有望推高綠貸規模增速

五、從銀行傳統信貸業務角度分析綠色信貸相關痛點以及政策建議

1、銀行商業化運營角度：綠色信貸成本收益分析不夠完善，商業可持續性較弱，占用資本且難以盤活

（1）痛點

1）綠色貸款承載一定的隱性成本、存在期限錯配的風險、更為消耗資本金

2）實際上大部分綠色貸款項目具有公益性質和民生改善類性質，不作為銀行或是企業的盈利抓手

3）既然碳中和時間線已經確立，我企業推進綠色轉型的力度將明顯加大。

4）對于銀行而言，向前看，綠色信貸的商業激勵可以從兩方面確立：

——貸款收益方面，建立完善的碳核算系統以真實反映綠色項目的收益；——資本消耗方面，降低綠色信貸資本占用，賦予銀行手段盤活長期限綠色信貸資產

（2）政策建議

1）通過設立成熟碳核算、碳定價機制，將環境效益反映在貸款收益率上

2）降低資本占用，盤活信貸資產

——考慮適當降低綠色信貸的風險資產權重，降低資本占用

——靈活使用ABS盤活綠色信貸資產

2、綠色金融基礎設施建設角度：期待企業信息披露機制完善以及綠色信貸國際標準的統一

1、企業端：企業披露信息不全面，銀行將環境風險納入風險評估體系受阻，環境風險識別和評估能力不足

2、國際上對于綠色信貸尚無統一標準或者權威的統計數據庫

3、期待企業信息披露機制完善以及綠色信貸國際標準的統一

六、綠色銀行契合輕資本轉型戰略、作為高質量發展的X變量

1、綠色債券：表內參與綠色債券投資/發行綠債/承銷綠債

（1）商業銀行表內資產可直接進行綠色債券投資

（2）商業銀行可以作為發行各類綠色債券的主體

——發行綠色債券能夠為銀行參與綠色金融補充資本，增強綠色業務的可持續經營能力

——各銀行發行綠色金融債規模差距較為懸殊，發行份額向頭部集中

——在承銷端，2019年商業銀行債券承銷規模與上榜家數總體大幅落后于券商

2、銀行/理財子公司發行ESG產品，參與ESG投資

——ESG主題投資策略強調企業管理、社會責任與環境友好，能夠規避環境污染嚴重、內部管理混亂的企業，對風險控制與績效提升都有正向影響

——由于ESG投資理念在國內尚未成為主流，投資者對ESG理財產品存在認知壁壘，特別是個人投資者通常更為關心到期收益率，對ESG投資長期價值缺乏了解，一定程度上阻礙了ESG產品的推廣速度

——向前看，銀行在ESG理財產品推廣策略中應重視投資者教育，強調碳中和目標所帶來的長期投資價值

3、銀行投貸聯動，助力PE/VC鼓勵科技創新

——2018年至2019年，中國綠色股權年均投資規模僅為424億元，我們認為銀行投貸聯動的模式可以提高對綠色產業創新的支持

1）自設子公司模式

2）“銀行+風投機構”模式

3）“貸款+認股權/期權”模式

4、參與碳交易，擴充中收來源

5、商業銀行在碳交易市場中的參與形式主要有三種

1）提供金融基礎設施

2）促進資金融通

3）商業銀行及其理財子公司為企業客戶提供碳排放交易咨詢、代客理財等服務，有利于提升碳排放交易市場規范水平與專業度

6、目前商業銀行參與碳交易的主要方式是提供資金融通服務，其中具有代表性的碳金融產品包括：

1） 碳質押貸款

2）發行、承銷碳債券等現貨金融產品

3）提供其他金融工具，如結構性存款等

7、碳資產管理方面，國內商業銀行作為主體親自參與碳資產管理服務尚處探索階段。

——此類業務風險與機遇并存，其高回報與較高的投資風險相伴而生，對商業銀行的投資研究能力有較高要求。

——典型的商業銀行碳資產管理業務模式有如下兩種：

（1）撮合企業與第三方機構進行碳金融工具交易并提供資產管理咨詢與服務

（2）發行與碳排放權交易掛鉤的理財產品

8、商業銀行積極參與碳交易相關業務，預計將對商業銀行業務帶來以下兩方面影響：

（1）形成存款資金

（2）提升中間收入

七、定義銀行碳中和的具體戰略目標，引領金融機構脫碳

1、根據TCFD（金融穩定委員會氣候相關財務信息披露工作組）的定義，商業機構碳排放可分為三類

——金融機構擁有或控股的機構直接產生的碳排放

——機構擁有或控股的機構產生的間接碳排放等

——機構擁有或控股的機構相關上下游供應鏈的碳排放

2、銀行以及金融機構有必要明確定義機構層面的碳中和目標，實現金融機構的全面脫碳

——金融機構脫碳包含自身脫碳和投融資脫碳兩方面，自身脫碳是每個商業機構都需要實現的目標，而投融資脫碳可以檢測并且推動整個經濟體系碳中和進程。