企業投融資與資本運作

培訓目標：本課程旨在幫助企業家了解在新的經濟、產業、金融形勢下，企業投融資形勢、風險投資和上市融資（IPO）等新型企業融資渠道、企業資本運作的主要方式、企業資本運作的主要模式、大型企業資本運作（并購重組）實戰案例，融資風險控制與融資危機管理，以及如何進行完美的科學合規的融資策劃、項目包裝和資本運作，從而提高企業家的投融資與資本運作水平。

一、柳暗花明：認清企業投融資形勢

1、當前國際國內經濟、產業、金融形勢

2、正確判斷當前企業投融資形勢

二、新型企業融資渠道：風險投資、上市融資、PE、股權轉讓

——傳統企業融資渠道：銀行貸款、擔保、典當、貸款公司、信托、保理、融資租賃、拍賣、委托貸款……

——新型企業融資渠道：風險投資、政府產業引導基金、上市融資（創業板與三板股權交易）、債權融資、產權交易所交易、資產證券化、柜臺交易、協議轉讓、海外上市、PE、并購……

1、風險投資（VC）分析

——美國風險投的成功與中國風險投資的發展

——什么是風險投資

——風險投資的特點

——風險投資的類型

——風險投資的運作過程

——風險投資的運作方式

——風險投資的環節

——風險投資的成功案例

2、上市融資（IPO）分析

——股票上市的利弊

——主板、中小板

——創業板（二板）

——新三板：真正屬于中小企業的資本市場

——新四板掛牌好處多

3、私募股權基金（PE）投資主要形式和運作模式

——國際私募在中國的實戰案例

——資金退出之路

4、融資中的股權轉讓

——股權融資（增資擴股）與股權轉讓的區別

——股權交易中的估值問題

5、股權交易與企業并購案例

三、企業資本運作的主要方式

1、什么是資本運作

2、為什么進行資本運作

3、按照資本運作的擴張與收縮方式分為：

——擴張型資本運作：包括縱向型資本運作、橫向型資本運作和混合型資本運作。
    ——收縮型資本運作：包括資產剝離、公司分立、分拆上市、股份回購等。
    4、按照資本運作的內涵和外延方式分為：
    ——內涵式資本運作：包括實業投資、上市融資、企業內部業務重組。
    ——外延式資本運作：包括收購兼并、企業持股聯盟以及企業對外的風險投資和金融投資等。

四、上市融資以外的企業資本運作的主要模式

1、并購重組

——完全接納并購重組

——剝離不良資產，授讓全部優質資產，原企業注銷

2、股權投資

——流通股轉讓

——非流通股轉讓

3、吸收股份并購模式

4、資產置換式重組模式

5、以債權換股權模式

6、合資控股模式

7、在香港注冊后再合資模式

8、股權拆細

9、杠桿收購

10、戰略聯盟模式

——產品聯盟

在醫藥行業，我們可以看到產品聯盟的典型。

——知識聯盟

11、投資控股收購重組模式

杭州天目藥業公司進行跨地區的資本運作，出資1530萬元控股了黃山制藥總廠，成立了黃山市天目藥業有限責任公司，天目藥業占51%的股份。

五、并購重組：大型企業資本運作實戰案例

1、橫向并購戰略

——實戰類型

——模式分析

2、縱向并購（全產業鏈并購）戰略

——實戰類型

——模式分析

3、混合并購（多元化并購）戰略

——實戰類型

——模式分析

4、金融控股集團戰略

——實戰類型

——模式分析

5、生態鏈并購戰略

——實戰類型

——模式分析

6、投資集團戰略

——實戰類型

——模式分析

——從復星醫藥到復星集團

7、并購的風險

（1）企業并購實施前的決策風險

——并購動機不明確而產生的風險

——盲目自信、夸大自我并購能力而產生的風險

（2）企業并購實施過程中的操作風險

——信息不對稱風險

——資金財務風險

——違反法律規定的法律風險

——反收購風險

（3）企業并購后整合過程中的“不協同”風險

——管理風險

——規模經濟風險

——企業文化風險

——經營風險

8、并購風險的防范

——從增強企業核心競爭力這一戰略為出發點選擇是否并購和目標企業

——全面搜索和分析目標企業信息，做好企業盡職調查

——對并購活動中可能出現的資金財務風險，企業可以采取措施加以控制

——對于并購后的整合風險的控制，企業除明確整合的內容和對象外，還要注意時間進度的控制和方法選擇的恰當

六、融資風險控制與融資危機管理

1、融資風險成因

（1）國家經濟政策所導致的融資風險
　　（2）經營的不穩定性導致的融資風險

（3）管理水平低下所導致的融資風險
　　（4）信用危機所導致的融資風險
　　2、融資風險“潛伏期”
　　3、融資風險“發作期”

（1）財務警兆

——資不抵債

——經營活動現金凈流量出現負數

——存在大額的逾期利潤

——信用等級下降

——融資活動受到嚴重阻礙，面對好的項目，無法獲得外部資金支持
（2）經營管理警兆

——主營產品核心競爭力下降

——管理混亂，人力資源短缺
　　4、融資風險“惡化期”

——主要財務指標顯示財務狀況嚴重惡化

——已經不具備償債能力

——企業出現非季節性的異常的停工、停產現象，這是企業破產的先兆

5、融資內部控制 

（1）融資目標控制

——融資成本目標

——融資過程費用預算目標

——資金方及潛在資金方滿意度目標

——融資服務單位及其他合作方目標

——融資的工作進度目標等

（2）融資工作流程控制

——各部門職責分工與交叉

——各部門的工作規范

（3）融資團隊行為控制

——主要是權力、義務、責任制度與激勵辦法

6、融資危機管理

（1）企業診斷與融資風險評估

——在該階段，主要是通過對企業現狀進行診斷與評估，找出可能產生融資風險的關鍵點

（2）建立融資風險預警體系

——尋找合適的指標或信息

——對這些指標或信息進行合理取值，建立“紅線”、“黃線”、“綠線”，或者稱為警戒線

——建立信息傳遞機制，以便危機出現時，能夠保障信息的暢通

（3）設置融資危機處理預案

——組織和人員準備

——財務安排

——外部專家及融資服務機構的利用

（4）預案的采取和危機的化解

（5）危機的善后處理

七、融資策劃和項目包裝：企業投融資與資本運作成功的保障

1、完美的融資策劃和科學合規的資本運作

2、項目包裝的方法

3、融資的風險防控

——企業融資陷阱

——假賬的甄別與防范

4、如何識別和防范融資騙局

長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海！

祝大家事業順利，身體健康！