企業投融資管理與資本運作

課程背景：

經濟全球化和市場化融合越來越深度，同時全球疫情和經濟整體下行，很多企業經營面臨巨大挑戰和困境，新形勢新環境下企業需要不斷尋求融資、更優資本結構、提升公司價值，借以鞏固和提高競爭優勢幫助學習者全面深入地了解資本市場投資機制、資本運作流程和風險控制，掌握資本市場融資工具和融資策略，防范投資風險不斷提升公司價值。

隨著金融改革和新興產業新形勢的不斷發展，資本市場投資方式和投資工具不斷豐富和多樣化，企業在公司投資評價、企業價值、風險控制和財務管理等方面仍然有很多提升和改善的空間。企業也需要在資本市場的不斷發展中更加優化自身的投資效益和風險管控，應對未來不斷變幻的資本市場機遇和挑戰。

同時，新形勢下企業融資也有新機遇和新格局，過去很多企業普遍采用以信貸為主的間接融資工具，然而在近期“兩會”報告中關于金融體制改革的內容明確指出，未來企業要進一步提升直接融資比重、完善多層次資本市場體系。因此，越來越多的企業需要適應并使用基于權益融資的直接金融工具與資本市場工具。

本課程《企業投融資管理與資本運作》主要分析企業常見投資工具及投資評價的問題，風險管控，同時針對融資工具與融資策略的創新模式進行深入探討，最后從資本運作的視角，詳細解讀企業如何利用融資工具和重組并購實現資本運作、市場擴張、業務整合的模式與方法，構建屬于企業自身的資本路徑頂層和規劃發展體系，解決很多企業掌舵者的發展課題。

課程目標：

■ 全面解讀經濟周期，掌握分析經濟周期的方法并對未來的發展趨勢進行科學預判；

■ 從思維方式到落地讓學員全面了解企業投融資分析工具和系統方法；

■ 掌握專業工具的應該，讓企業深入思考自己企業的資本之路；

■ 學習私募股權基金，幫助企業建立多元化投融資思維方式；

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業董事長、總裁、接班人、上市公司總經理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財務總監、基金從業人員、銀行投行部、信托相關從業人員等

課程方式：專業內容講授+案例剖析+情景學習

課程大綱

第一講：經濟周期與宏觀經濟解讀

一、經濟周期的嵌套

討論：經濟周期是什么？為什么要研究經濟周期？

1. 經濟周期的四個階段：復蘇期，擴張期，放緩期，收縮期

2. 熊皮特三周期嵌套原理

3. 周金濤與四周期嵌套原理

二、康波周期在新經濟時代下的應用

討論：康波周期是什么？

1. 康波周期的表現形式與劃分

2. 康波周期與世界經濟格局

討論：新一輪康波周期？

三、美林時鐘的應用

1. 美林時鐘是什么？

2. 美林時鐘，在中國市場下靈不靈？

分析：美林時鐘在中國市場的應用效果分析

四、中國宏觀經濟解讀

——新時代中國特色社會主義現代化經濟體系的新規律

第二講：企業投資管理與風險評價

一、正確認識公司投資

1. 投資邏輯解析

2. 自上而下分析法

討論：公司投資到底看什么？

二、公司投資分析模型

1. 資金的時間價值

2. 企業現金流量分析

3. 企業資本結構

企業價值模型：絕對價值模型，相對價值模型，基礎資產法模型

三、公司投資決策策考慮的因素

1. 全部投資收益指標

2. 資本金投資收益指標

3. 各個投資方資本金收益指標

考量方法：NPV凈現值法，財務內部收益率，投資回收期

四、投資項目風險評價

1. 敏感性分析

2. 風險因素分析

五、投資項目綜合評價

1. 投資方案必選：獨立型方案，互斥型方案

2. 參數考量：時間類參數，融資相關參數，收益相關指標，評價標準類指標

案例：深圳高新投資大族激關

第三講：企業融資管理與創新融資工具

一、企業融資對企業價值的影響

討論：什么是融資？為什么要融資？——稅收與融資

1. 直接融資與間接融資

2. 從資產負債表的角度看融資

二、融資模式解析

1. 擴表的方法：同時影響資產負債表的兩邊

2. 不擴表的方法：供應鏈融資

3. 出表隔離的方法：資產證券化

三、創新型融資模式

1. 資產證券化

1）資產證券化基礎解析

2）國資產證券化的主要模式與增信方式

3）資產證券化工作流程

2. REITS

1）RITS基礎解析

2）RITS結構：公募+ABS

3）REITS實操的注意事項

四、企業融資風險管理

1. 內部風險分析與外部風險分析

1）內部：負債規模，負債利息率，負債期限結構

2）外部：經營風險，資產流動性，金融市場

2. 風險措施與風險管理

1）外部增級

2）內部增級

3）風險應對方法

案例：出海營銷SaaS平臺“博鼎國際”完成百萬級美元天使輪融資

案例：華邦銀泰城CMBS7. 7億元

第四講：中國資本市場與上市公司

一、多層次資本市場

1. 主板

2. 創業板

3. 新三板

4. 區域性股權交易市場

二、企業上市的資本市場路徑設計

企業成長周期：各個階段所需的資本助力

成長周期配置：股權融資與債權融資、上市公司再融資方式

三、公司上市的審核機制

1. 首發上市（IPO）的流程與條件

2. 科創版（注冊制）的要求與發行程序

上市公司審核：基本要求，設立方式，注冊資本，實際控制人要求，

討論：當前資本市場的熱點問題

1）科創板與注冊制究竟是否降低了上市門檻嗎？

2）傳統IPO的門檻是提升還是下降了？

3）為什么說并購重組成為當前間接證券化的最重要路徑？

案例：第一家民營旅行社眾信旅游IPO之路解析

案例：藍色光標IPO及全方位資本運作解讀

第五講：資本運作之私募股權基金

一、私募股權投資基金

1. 中國股權投資發展歷程及現狀分析

2. 私募股權投資的市場分析

二、私募股權基金運作模式

1. 募投管退機制：資金募集，項目投資，投后管理，基金退出

2. 收益分析：管理費，門檻收益，激勵績效

3. 設立形式：公司制，有限合伙制

三、私募股權基金投資實務要點

1. 投前分析：項目尋找的要點

2. 投中過程：項目篩選機制

3. 盡職調查：商業盡調，法律盡調，財務盡調

4. 企業估值：絕對估值法，相對估值法

案例：聯想弘毅投資先聲藥業

案例：中國A股上市公司收購納斯達克上市公司解讀（私有化之路）