創業融資與投資學

課程背景

伴隨經濟的發展，科學技術進步推動社會的發展，未來企業發展的價值在哪里？企業處在產業鏈的哪個位置？產業價值如何？如何突破現有的價值瓶頸？企業家需要整合哪些資源提升自身價值？在當今經濟全球化的時代，傳統企業依賴內生性的發展在市場競爭中日漸式微，企業價值的經營哲學成為企業家、資本家、投資機構等護衛尊崇的思想。如何了解資本的規律？如何洞察產業發展規律？如何掌握企業生命周期？如何將金融和實業、產業相結合實現企業的最大價值？是金融人士、投資機構、，企業家一生所追求的哲學命題。

課程對象

企業中高層管理人員、財務人員、金融從業人員

培訓講師：劉光耀

課程時間：2天

課綱內容：

一、 企業的生命周期與投融資

1. 企業生命周期與階段特征

2. 企業生命周期與投融資

3. 投融資的邏輯

4. 將投資、融資過程視為商品交易的過程

5. 資本運作的本質

6. 殊途同歸

7. 投融資決策

二、 創業企業如何進行融資？

1. 融資分類

a) 股權融資

b) 債權融資

2. 股權融資與債權融資比較

3. 融資策略—走什么道路尋找資金

4. 企業融資的原則

5. 財務定律

6. 企業融資流程及主要內容

7. 股權融資

a) 股權結構是企業生命的基因

i. 股權生命線

ii. 股權結構演變的形式

iii. 討論：股權結構的推演練習

b) 股權融資的邏輯

i. 價值邏輯

ii. 權利邏輯

c) 如何進行股權設計？

i. 股權機制設計

1) 進入機制

2) 退出機制

ii. 股權結構設計

1) 什么樣的股權結構更合理？

2) 事業部合伙人股權結構如何設計？

d) 如何實施股權融資？

i. 什么樣的資本適合進入?

ii. 資本在不同周期的關注點是什么?

iii. 不同時期釋放多少比例融資合適?

e) 融資技巧

8. 如何構建融資保障?

f) 公司治理

g) 公司章程

9. 融資風險的規避

10. 債權融資

11. 如何編寫吸引投資人的BP？

三、 創業企業如何進行投資？ 

1. 投資與周期規律

a) 三大經濟周期

b) 產業演進曲線

c) 產業價值曲線

d) 技術生命周期&產品生命周期

e) 行業生命周期

f) 行業不同層次價值鏈

g) 企業生命周期

h) 企業經營模式

2. 投資機構運營的四個維度

a) 時間維度

b) 性質為度

c) 專業化維度

d) 服務能力維度

3. 投資標準

4. 投資的分類

5. 投資工具

6. 投資策略

a) 分階段策略

b) 聯合策略

c) 組合策略

四、 如何進行投資管理？

1. 投資管理—投資的一般程序

2. 盡職調查的一般原則

a) 盡職調查的性質

b) 盡職調查目的

c) 盡職調查責任

d) 利用專家工作

e) 盡職調查的核心關鍵點解析

f) 盡職調查的要訣

3. 企業估值

a) 估值與價格

b) 估值的程序

c) 投資項目的估價模型

i. 現金流折現法

ii. 重置成本法

iii. 歷史價格法

iv. 市場價值推算法

v. 類似交易比較法

d) 企業價值的定量評估

i. 相對估值法

1) PE，市盈率定價法

2) PB，市凈率定價法

3) EV/EBITDA法

ii. 絕對估值法

1) DCF（折現現金流模型）

2) FCFE （股權自由現金流模型)

3) FCFF模型（公司自由現金流模型）

4) DDM模型（股利折現模型)

e) 早期創業企業的估值

f) 估價時的非量化考慮因素

g) 投資條件是一攬子交易

h) 謹慎擇取不同估值方法

i) 如何提高公司估值的準確性

j) 內部進行價值評估

k) 估值調整

4. 創業投資股權安排的特點

a) 股權投資為主、債權投資為輔

b) 小比例股權

c) 投資+增值服務（不僅僅是錢!）

5. 投資條款

6. 投資退出策略

7. 投資風險管控

8. 不同投資項目的財務評價指標

9. 案例：

a) 靜態評價指標

i. 靜態投資回收期

ii. 平均會計收益率

b) 動態評價指標

i. 貼現投資回收期

ii. 凈現值

iii. 現值指數

iv. 內含報酬率