企業估值與投研

【課程背景】

隨著資本市場的發展，對企業的價值評估越發的重要，企業的估值反映企業業績和贏利水平，而是反映投資者對企業的態度和對證券市場的信心；同時，參照企業的選擇有較大的主觀性。同行業的企業在資產規模、業務組合、增長潛力和風險程度上存在很大的差異，周期性波動也會造成估值的不同結果。因此掌握企業估值方法可以更好地進行企業資本運營。

【授課時長】

1天，根據需求調整內容

【課程收益】

全面了解估值的方法及類型；

全面掌握不同估值方法的優缺點；

全面掌握不同估值方法的應用環境；

全面掌握風險控制的邏輯及方法；

【授課對象】

企業董事、監事、高管、各分子公司負責人、審計、財務、風控人員等負責人。

【課程特色】

獨特的講課技能和風格：理論案例化、案例故事化、故事情節化、情節實戰化； 對課件及案例進行精心設計，邏輯嚴密，構思巧妙，把法律知識融入到生活社會現象；講課風格生動風趣，寓教于樂；充分調動學員的積極參與互動、現場理解感悟，課堂氣氛輕松活潑，擺脫了純講理論的刻板模式，取得了較好的效果。

第一單元  企業估值

1. 企業價值

1) 企業價值創造

2) 商業模式與企業價值

3) 企業生周期與企業價值

2. 企業為何估值？-估值的基本邏輯

1) 價值模型

2) 基本面決定價值，價值決定價格

3. 公司估值的方法

1) 相對估值法

2) 絕對估值法

4. 公司估值-相對估值法

1) P/E估值法

a) 市盈率（P/E）的計算公式

b) 每股凈利潤的確定方法。

c) P/E估值法的邏輯 

d) P/E估值法的優缺點：

e) P/E估值法的適用性 

2) P/B估值法 

a) 市凈率或市賬率（P/B）的計算公式：

b)  P/B估值法的優缺點： 

c) P/B估值法的適用性 

3)  EV/EBITDA估值法

a) 概念和公式

b)  EBITDA的詳細運用 

c) EV/EBITDA的優缺點：

d) EV/EBITDA法的適用性： 

4) PEG估值法 

a) 公式：

b) PEG指標的內涵 

c) PEG指標的用途 

d) PEG法的適用性 

5) P/S估值法 

a) P/S (Price-to-sales ratio或市銷率)公式

b) P/S估值法的優缺點 

6) EV / Sales估值法 

a) EV/Sales（市售率）的公式：

b) EV / Sales估值法的優點 

c) EV / Sales估值法的投資應用 

7)  RNAV估值法（重估凈資產）

a) RNAV計算公式：

b) RNAV估值法估值法的投資應用 

5. 公司估值-絕對估值法

1) 股利貼現模型

2) 自由現金流量

3) 貼現模型

4) 期權定價法 

第二單元  投研

一、 如何了解產業

1. 產業趨勢

2. 行業格局

3. 行業特性

4. 行業立基

二、 行業研究方法

1. 第一種是資料研究法。

2. 第二種是調查研究。

3. 第三種是比較研究。

4. 第四個是歸納演繹。

三、 行業研究框架

1. 行業歷史概括

1) 行業界定

2) 行業分類：

3) 行業演變

4) 行業周期

2. 行業現狀

1) 產業鏈的分析： 

2) 法律法規

3) 市場分析

4) 市場競爭

5) 技術發展

6) 商業模式

7) 關鍵成功要素

3. 行業未來趨勢 6個維度進行考量：

1) 產品革新

2) 技術創新

3) 營銷革新

4) 大廠商的進入或者退出

5) 技術秘密的轉移擴散

6) 政府政策、法規的變化