把好企業生命脈——資金鏈和現金流管控

課程目標/Course Goal:

95%以上倒閉的公司是由于現金流枯竭、資金鏈斷裂導致的（樂視網，中弘集團，瑞典薩博汽車，無錫尚德太陽能等），還有一大批企業因為現金流告急掙扎在死亡線邊緣（海航集團，泰禾集團，銀億集團，華泰汽車，力帆集團等）。如何從價值管理和風險管理的角度，從根源上解決企業戰略資金規劃，資金預測，資金計劃安排，現金流預測，資金使用綜合成本測算，資金籌措，營運資本管理，資金使用效率評估，閑置資金理財等，對企業管理是至關重要的。

課程介紹/Course Description:

一、目前集團企業資金管理現狀解析

1. 集團企業有明確的公司戰略，年度計劃和資金預算管理體系嗎？

1.1 資金管理是為實現公司戰略服務的，戰略不清晰是不是很可怕？

1.2 公司年度計劃和全面預算管理嚴謹度不高

1.3 資金預算和資金籌措被理解為資金管理

1.4 戰略成本管理高度不夠導致資金管理的“頭痛醫頭，腳痛醫腳”短期行為

1.5 資金管理的戰術安排――你喜歡坐電梯還走樓梯？（互動環節：不同的管理理念和不同的管理手段在資金管理中的靈活使用）

1.6 資金管理的角色錯位問題――“水庫和大壩的原理”

? 找水源：企業戰略擴張的資金從哪里來？

? 修河道：資金流動（進入和退出）的渠道問題

? 蓄水池（水庫）：可支配資金的合理運作和理財

? 防洪壩：資金運用的風險防范

1.7 全球化經濟整合（收購兼并，資本運作）對集團資金管理提出了更高的要求

1.8 案例分析——某大型集團企業資金管理現狀

2. 公司董事會或CEO經常問CFO的幾個問題

2.1 公司的資金能滿足公司發展戰略和年度預算嗎？

2.2 公司有足夠的籌資能力保障業務所需或抓住新的發展機遇嗎？

2.3 公司的資產管理可以再改進一些嗎？

2.4 公司的資金周轉能再快一點嗎？

2.5 有沒有辦法將成本控制得更低一些？

3. 目前企業資金管理現狀

3.1 企業集團多極法人，組織結構負責，管理鏈條過長

3.2 沒有價值管理理念，資產管理限于實務管理，不清楚資本資產結構的重要性

3.3 資金管理職能不夠強，專業人員或知識缺乏

3.4 沒有專業資金預測工具和方法論，資金預測偏向于短期行為

3.5 內部流程不全或不夠嚴謹，資金管理薄弱

3.6 風險管理體系不夠完善

4. 企業怎么用錢很重要

4.1 現金管理目標：企業為什么總是缺錢？（追求價值最大化和社會責任）

4.2 財務杠桿：企業只用自己的錢永遠做不大

4.3 資本來源：只有用好別人的錢、用好明天的錢、用好虛擬資本，才能把企業做強做大。

4.4 乘數效應：1元錢可以成為10元錢的虛擬經濟資本，產生更多的價值。

4.5 自己的錢是有限的，用自己的錢只能是滾雪球式發展

4.6 社會的錢是無限的，用社會的錢可以是膨脹式發展（管控好風險）

二、現金流量預測技術

1. “現金為王”教育了誰？

1.1 “富翁與乞丐”的故事說明了什么道理？

1.2 溫州的“跑路老板”和房地產行業的悲情資金鏈

1.3 破產的悲劇是否可以避免？

1.4 現金流循環中的風險識別

2. 科學管理現金流

2.1 現金流規劃：自由現金流給你“自由”

2.2 改善現金流的技術

2.3 努力賺更多的錢，提升利潤

2.4 營運資本管理：應收，應付，和存貨

2.5 稅收籌劃的貢獻

2.6 精確管理資本性支出

3. 現金流預測的方法與技術

3.1 現金流預測

? 現金流預測的目標

? 時間范圍和預測期間

3.2 現金流短期預測與長期預測

3.3 現金流預測模型

? 預測模型分析

? 預測表表樣解讀

3.4 現金流預測方法

? 不同預測方法介紹及優劣比較

3.5 案例分析

4. 資本資產結構優化

4.1 加權平均資本成本（WACC）測算

4.2 資金使用成本優化（成本最小化）

5. 投入產出（ROI）最大化

5.1 ROIC > WACC

5.2 現金流折現法（DCF）：財務凈現值（NPV）和內部收益率（IRR）

5.3 客戶在生命周期內創造的價值 > 一次性獲客成本 + 在客戶生命周期內的維護成本

三、公司全面預算管理之：現金流預測和預算

1. 全面預算管理是企業運營計劃實施過程，現金流預測和預算是企業經營的血液

1.1 企業經營計劃和年度預算

1.2 如何做好現金流預測？

? 源頭：業務分析和預測

? 各種能力缺口和內外部資源評估

? 內外部資源量化過程（體現在資金或現金流上）

? 資金來源規劃――如何擁有、獲得、高效利用現金流？

ü 企業自身造血能力（盈利）

ü 股東投入

ü 其他投資人投入（戰略投資者，VC，PE等）

ü IPO（公開發行上市）

ü 借貸

l 股東貸款

l 銀行借款

l 發行債券

l 中短期票據

l 融資租賃

l 供應鏈融資

ü 貿易和經營類融資

l 商業信用

l 票據貼現

l 資產典當

l 國際貿易

ü 項目融資和政策性融資

l BOT

l IFC國際融資

l 高新技術扶持

l 財政返還

1.3 預算集團現金流量表

? 經營現金流量預測

? 項目投資現金流量預測

? 各種資金來源加權平均成本測算

2. 資金來源渠道開拓

2.1 來源方式搭配

2.2 使用成本搭配

2.3 期限搭配

2.4 償還或分配方式搭配

3. 資金使用管理

3.1 預算執行和控制

3.2 資金使用的KPI管理

3.3 ROI（投資回報分析）理念傳播和推廣

3.4 資金盈余－“居安思危”

3.5 資金管理漏洞－“亡羊補牢”

3.6 資金短缺－“精打細算，未雨綢繆”

3.7 業務管理－“開源節流”

4. 小組練習：探討在公司戰略、年度計劃、年度預算實施過程中如何將資金管理部分統籌考慮進去？

四、管好營運資本就等于出色的現金管理能力

1. 企業最佳現金持有量預測模型

2. 經營周期和現金周期

3. 營運資本管理要點

4. 資金周轉危機有哪些類型？

5. 現金流管理的要點

6. 資金短缺的常見類型

7. 管理好應收賬款，應付賬款，和存貨

8. 財務風險和流動性風險管理

五、現金池管理為何被稱為現金管理利器

1. 現金池的定義與種類

1.1 實體現金池與名義現金池

1.2 單幣種現金池與跨境單幣種現金池

2. 如何發揮現金池管理的作用

2.1 減少利息成本方式

2.2 資金集中的類別與方法

3. 現金池管理對稅收和政策的考量

3.1 稅收政策對現金池管理的影響

3.2 有管制國家的現金池管理對策

4. 自貿區建設和跨境現金池管理

4.1 全球化風險

4.2 國際自貿區和中國自貿區

4.3 自貿區賬戶管理和現金流規劃

4.4 跨國現金池籌劃

案例1：華為的全球現金池管理介紹

案例2：GE的全球現金池管理

六、外匯管理和資金對沖技術

1. 最新國際外匯市場

1.1 全球經濟環境和匯率走勢

1.2 全球產業格局調整

1.3 SWIFT與其他國際清算系統

2. 匯率管理

 2.1 利率管理手段

 2.2 大宗商品交易所

 2.3 對沖技巧

       3. 利率管理

3.1 貨幣互換

3.2 巧用利差

3.3 期限搭配

4. 國際突發事件危機管理

    4.1 SWIFT與其他國際清算系統

    4.2 貿易保護主義和地區沖突

七、技術創新對現金流管理的影響

1. RPA（財務機器人：電腦自動處理）

1.1 安全性和效率的平衡

1.2 財務風險管理信息化

1.3 應用范圍和管理

2. 云平臺外包

       3. 托管式現金流管理（規劃+運營+投資）